张培刚教授在分析宏观金融时，侧重分析通货膨胀对农业和农户以及对工业化过程的不利影响。他针对当时学界对于通货膨胀及其影响的种种错误认识指出，虽然通货膨胀对于工商业有重大影响，但由于中国是一个以农业为主的国家，农业人口占总人口的70%以上；同时“就经济技能而言，虽然工商运输业远较农业富有机要性（即战略性意义）和敏感性，前者之变动及于整个经济机构之影响亦远大于后者”，“但如农业人口之众多，而忽视通货膨胀之基本严重性，甚且忽视通货膨胀及于农业与农民之恶性影响，则诚有不明真相之嫌”，所以探讨通货膨胀对农业的影响是非常重要的。

　　通货膨胀与农产品价格

　　当时盛行的“加速原则”认为，通货膨胀使得农产品的价格增长的速度快于工业品，进而农业部门在抗战期间获利最大。但是张培刚认为，该分析法只为常态分析，对于中国抗战而言是不适合的，因为抗战属于“非常态的战时”。结合当时重庆批发物价指数，他指出恰好和加速原则相反，“愈接近制成阶段之货品，其价格上涨愈剧，固然原料品中不全是农产品，而农产品亦不全用作原料，但原料中必然包括有农产品，故上述情形，无异于表示战时农产品价格之上涨不若工业品之甚”。

　　......（出处：中国社会科学报 作者：钟春平　单位：华中科技大学经济学院）

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