国内房产价格偏高，许多人买不起房，这已经从经济问题演变成了社会问题。有些人由此得出结论：房价有泡沫。其实房价高有许多潜在影响因素，中国的房产价格有无泡沫？这个问题尚难以回答。

　　国际货币基金组织的一项研究认为，中国房市总体无泡沫，但局部城市有一定泡沫。研究者界定了房产的基本价值（或叫内在价值）之后，认为房产的基本价值由以下因素决定：（1）房租，若房租高，则房价也会高；（2）利率，若利率高，则房价应该低；（3）跟房产有关的各种税收；（4）房贷的条件严格与否；（5）维护成本；（6）预期的资本收益；（7）自有住房和租用房子的风险。

　　以上7个因素决定了房产的基本价值，根据这些因素可以用统计方法估计出房产基本价值。通过比较全国房产基本价值与实际房价，这项研究发现，自2002—2009年，房产的交易价格基本上围绕着基本价值波动，除2004年房产真实交易价格明显偏高和2007年明显偏低之外，其余年份与估计值差别不大。从中得出的一个基本结论就是，就全国而言，房价基本上反映了以上7个因素的变化，没有泡沫。

......（作者：陈玉宇　单位：北京大学光华管理学院）

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