究其根本，人民币汇率是由我国的经济利益决定的。表面上看汇率不过是两国货币的比价。然而汇率的变动牵一发而动全身，涉及贸易、金融、宏观经济、微观生产等方方面面。如果汇率的定价不合理，就会引发套利资金追逐本国资产（或外国资产）获利，引发国内金融市场的价格波动；本币高估会使本国商品以外币表示的价格过高影响出口和就业，而本币低估则使外国商品以本币表示的价格过高引起国内通货膨胀。因此汇率确定在一个合理的水平上是非常重要的。

　　合理的汇率水平应当能够体现一国经济的基本面（如经济增长状况、货币供给等等）。因为如果汇率脱离了经济基本面，市场就会最终通过自己的选择，增加或降低对该国货币的需求而使之最终回归到能反映经济基本面的水平上，这是最终支持汇率合理水平的根本。但汇率除了受经济基本面因素影响之外，还受投资者预期的影响，在投资者对一国未来经济前景持乐观态度的时候，对本币的当前需求会使本币发生升值，甚至是过度升值，反之，当投资者对该国未来经济持悲观态度的时候，则会使其发生贬值甚至过度贬值，这会使本币币值大幅度波动。此外投资者对一国资产或商品的投机需求、收益实现或规避风险的需要也会首先借助于该国货币的交易来实现，从而引发该国外汇市场上汇率的大幅度波动。

　　自2005年7月21日我国官方宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度起，至2008年7月，人民币相对美元逐步升值了21%，在此期间也持续伴随着人民币升值的预期。然而2008年下半年美国次贷危机全面爆发后，人民币兑美元汇率就一直保持在6.83附近。为什么会出现这种状况？难道在这段期间内影响汇率变动的因素没有变化吗？

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