通胀，无疑是2010年最受关注的宏观经济问题之一。虽然学界存在颇多争议：通胀与无通胀论者、低通胀与高通胀论者皆有之，但老百姓的切身感受是，存款缩水了，工资的购买力下降了，在这个意义上，中国在2010年存在通胀是无法回避的事实。在通胀水平方面，以国家统计局公布的CPI来衡量，11月份5.1%的CPI在语义上还属于“温和”通胀，但这“温和”的数字与老百姓对物价上涨的切身之痛相去甚远。央行的调查显示，百姓对物价的满意度达到十多年来的最低水平，略见一斑。中国是否有通胀、通胀水平有多高，经常提着篮子往返于市场的百姓最有发言权。

　　2010年通胀与供给短缺无关

　　通胀无疑是过多的货币追逐少量的商品。国内一度有央行超发了42万亿货币之说，笔者自不同意用货币存量减去GDP这样机械和简单的算法，得出一个耸人听闻的货币超发的数字来，但央行在2008年第四季度后，让货币与信贷急剧扩张，无疑是导致今年以来较高通胀的重要原因之一。2010年的通胀，与商品供给相对于人们需要（量）出现短缺无关，而是钞票发行过多、泛滥于市场的结果，属典型的弗里德曼“过多货币追逐少量商品”的通胀现象。

　　......（作者：彭兴韵　单位：中国社会科学院金融研究所）

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　　通胀水平：2010年与20世纪90年代初期不相上下

　　1994年，中国以CPI衡量的通胀率达到了24.1%，为什么2009年中国的货币与信贷增长率超过了1994年前后的水平，CPI在2010年11月才达到5.1%呢？这主要是因为中国市场结构的变化：房地产市场的发展。20世纪90年代初期，中国的房地产市场很不发达，过多的货币与信贷会很快地流通到日常消费品市场，CPI对货币与信贷的冲击会出现较快的反应。

　　21世纪以来，中国的房地产市场得到了较快的发展，人们的需求结构发生了根本性的变化，房地产市场也就成了吸收过多货币与信贷的一个重要场所，恰恰房价又不在CPI的统计范围，现在以CPI来衡量的通胀就被低估了，也没有20世纪90年代那么真实。这是官方公布的通胀水平与老百姓的切身感受不一致的重要原因。就货币信贷与经济增长率相比较而言，2010年的通胀实际上与20世纪90年代初期不相上下。

　　（出处：中国社会科学报　彭兴韵/供稿）

　　

　　

　　

　　

　　

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