作为证券市场发展的关键载体，证券交易所的营运效率和竞争力直接关系到一国证券市场的整体效率和国际地位。与发达经济体所拥有的大型交易所相比，我国证券交易所的国际竞争力还不强，市场结构亟待调整与改革，以打破内部竞争格局。

　　20世纪90年代初期，随着上海、深圳两家证券交易所的成立，我国形成两个主板并存的证券市场结构。由于上市标准、监管要求、业务种类高度趋同，两个市场没有形成差异化分工，新股发行、创新型产品（如ETFs、LOF）、国债开放式回购、国债远期交易等竞争随处可见，甚至违规行为时有发生。

......（作者：胡海峰　单位：北京师范大学经济与工商管理学院）

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