金融危机以后，年轻的中国私募股权投资业原本面临一个严酷的寒冬，不曾想，政府“4万亿”财政刺激计划和近10万亿元的银行信贷使中国经济出现“V型”反转，而十年面壁的创业板终于破壁而出。本土私募股权投资业迅速进入暖春，并不断升温。有人惊呼：中国进入全民私募股权投资时代。也许“热”本身不能说不好，但“过热”必定泥沙俱下、乱象丛生，风险增大。

　　私募股权投资对实体经济的影响可以概括为以下六个方面。一是私募股权投资对行业增长及其波动的影响；二是私募股权投资对长期投资的影响；三是私募股权投资对产出、工资和生产率的影响；四是私募股权投资对就业的影响；五是私募股权投资对公司治理结构的影响；六是私募股权投资对公司管理实践的影响。大量实证研究表明，私募股权投资对实体经济的影响基本上是正面和积极的，即使在就业和工资方面，也并无持久和显著的负面影响。

......（作者：王燕辉　单位：平安银行）

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